Estimasi Value at Risk Return Portofolio Dengan Melibatkan Model GARCH dan Metode Pendekatan Copula
| Main Author: | Putri, Nurul Ardiyani |
|---|---|
| Format: | bachelorthesis doc-type Bachelors |
| Bahasa: | ind |
| Terbitan: |
, 2015
|
| Online Access: |
http://repository.unpad.ac.id/frontdoor/index/index/docId/13616 |
Daftar Isi:
- Salah satu proses bisnis hilir pada PT. PERTAMINA (Persero) yaitu pada oil market yang diukur melalui Indonesia Crude Oil Price (ICP). Return dari crude oil SLC dan DURI mencerminkan profit atau loss dengan kondisi investasi yang berisiko sehingga akan berdampak pada pembentukan portofolio. Oleh karena itu, risiko diukur menggunakan Value at Risk (VaR). Pada sektor finance terjadi fenomena heteroskedastisitas pada volatilitas sebagai dampak dari return masing-masing aset yang mencerminkan perubahan harga. Sehingga, digunakan model GARCH untuk mengestimasi volatilitas pada masing-masing aset. VaR dianalisis menggunakan distribusi dari return portofolio yang membutuhkan asumsi iid dan berdistribusi normal serta volatilitas yang dianalisis sebelumnya. Tujuan penelitian ini yaitu menggunakan metode Copula untuk mengestimasi return portofolio dalam menganalisis VaR karena metode ini tidak membutuhkan asumsi mengikuti distribusi tertentu, tidak membutuhkan asumsi iid, dan merupakan fungsi dependensi yang menghubungkan fungsi distribusi marginal menjadi fungsi distribusi gabungan. Copula jenis Gaussian sesuai untuk pembentukan portofolio aset crude oil SLC dan DURI dikarenakan tidak terdapatnya tail dependency. Hasil analisis menunjukkan metode pendekatan copula memberikan hasil return portofolio lebih besar jika dibandingkan dengan metode variance covariance. Kemudian, VaR return portofolio dengan metode pendekatan copula yang diperoleh juga memberikan nilai VaR yang relatif lebih kecil jika dibandingkan dengan metode variance covariance.