Efisiensi pasar, kointegrasi, dan contagion effect pada pasar saham Indonesia, Jepang, Cina, Singapura, dan Amerika Serikat
Daftar Isi:
- Tujuan penelitian ini adalah membahas efisiensi pasar, kointegrasi, dan contagion effect pasar saham Indonesia, Jepang, China, Singapura, dan Amerika Serikat. Diteliti juga ada tidaknya peluang arbitrase diidentifikasi berdasarkan karakteristik pasar saham tersebut. Hasil penelitian penunjukkan bahwa hanya pasar saham China yang tidak bersifat efisien secara individual, sedangkan keempat pasar saham lainnya efisien. Dalam hubungan jangka panjang, kelima pasar saham tidak bergerak dengan sumber informasi yang sama karena tidak ada hubungan kointegrasi yang terbentuk. Meski demikian, dalam jangka pendek terjadi contagion effect dimana volatilitas pasar saham Amerika Serikat akan mempengaruhi keempat pasar saham lainnya dengan arah hubungan positif. Sebaliknya, hanya pasar saham Jepang yang sedikit mempengaruhi pasar saham Amerika Serikat. Peluang investor untuk melakukan arbitrase pada salah satu pasar secara individual masih terbuka pada pasar saham China yang tidak bersifat efisien.