ANALISIS HUBUNGAN ANTARA KEPEMILIKAN MANAJERIAL, UTANG DAN KEBIJAKAN DIVIDEN SECARA SIMULTAN
Daftar Isi:
- Dalam penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh antara Kepemilikan Manajerial, Utang dan Dividen secara simultan. Berdasar dari penelitian yang dilakukan sebelumnya oleh Jensen, et al ( 1992 ). Dimana dalam penelitian sebelumnya tersebut dapat diperoleh hasil bahwa terdapat hubungan yang simultan diantara ketiga variabel tersebut yaitu kepemilikan manajerial, utang dan dividen , dan hasil empiris mendukung hipotesis tersebut. Dan dalam penelitian ini fokus pada perusahaan publik yang terdaftar di BEJ yang mempublikasikan laporan keuangan lengkap pada periode tahun 1998-2003. Didapat 93 perusahaan dalam penelitian ini yang dibagi dalam 2 kelompok data penelitian data I terdiri dari 57 perusahaan sedangkan kelompok data II terdiri dari 36 perusahaan dengan menggunakan persamaan 3 SLS. Hasil dari persamaan pada penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat hubungan yang signifikan antara kepemilikan manajerial dengan utang dan dividen walaupun pada variabel dividen parametemya berbeda dengan teori. Pada persamaan utang menunjukkan hubungan yang signifikan antara utang dengan kepemilikan manajerial dan dividen dan parametemya sesuai dengan hipotesisnya dan mendukung argument bahwa dengan adanya peningkatan utang maka akan menurunkan kepemilikan manajerial dan penurunan terhadap pembagian dividen, hal tersebut dapat membuat manajer lebih bersikap berhati-hati untuk menghindari risiko kebangkrutan. Dan pada persamaan terakhir yaitu dividen juga menunjukkan hubungan yang signifikan dan dengan hasil parameter yang sama dengan hipotesisnya dan mendukung argument bahwa dengan peningkatan kepemilikan manajerial maka akan menyebabkan level dividen rendah, sama dengan halnya dengan peningkatan utang maka akan diperoleh adanya penurunan dividen.