ANALISIS INVESTASI KONTRAK FUTURES EMAS DENGAN MENGGUNAKAN METODE CAPITAL ASSET PRICING MODEL (CAPM) PERIODE 2008 - 2012
| Main Author: | Arumtaka, Saradhita |
|---|---|
| Format: | bachelorthesis doc-type Bachelors |
| Bahasa: | ind |
| Terbitan: |
, 2013
|
| Online Access: |
http://repository.unpad.ac.id/frontdoor/index/index/docId/22662 |
Daftar Isi:
- ABSTRAKDi Indonesia belum banyak kajian khusus mengenai investasi kontrak futures emas khususnya ditinjau dari return dan risikonya, serta minat masyarakat terhadap kontrak futures emas masih terbilang rendah padahal emas merupakan komoditi yang relatif mampu menghadapi guncangan pasar. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis investasi kontrak futures emas dengan menggunakan dua metode Capital Asset Pricing Model (CAPM), yaitu CAPM konvensional dan CAPM four-moment. Analisis dilakukan dengan melihat tren/kecenderungan dari return dan risiko kontrak futures emas selama lima tahun pengamatan (2008 – 2012) yang diukur dengan dua metode tersebut serta dilihat pula tingkat kesesuaiannya terhadap data sebenarnya untuk menentukan model mana yang lebih akurat. Hasil penelitian menunjukkan bahwa risiko kontrak futures emas atau yang dihitung dengan menggunakan kedua model cenderung meningkat dari tahun 2008 – 2012. Selain itu, dalam CAPM four-moment juga dihitung nilai koskewness () dan kokurtosis () sebagai faktor yang turut mempengaruhi return harapan. Nilai koskewness mengalamai tren meningkat sedangkan kokurtosis mengalami tren menurun. Kedua tren nilai tersebut mengindikasikan bahwa investasi kontrak futures emas cenderung aman dalam menghasilkan return harapan sesuai keinginan investor. Di sisi lain, pergerakan return harapan yang dihasilkan CAPM konvensional mengalami peningkatan sedangkan return harapan yang dihasilkan CAPM four-moment mengalami penurunan tetapi nilainya tetap positif dan melebihi 50% sehingga dapat dikategorikan investasi ini tetap menghasilkan keuntungan yang besar. Tingkat kesesuaian CAPM four-moment selama 5 tahun selalu menunjukkan nilai yang lebih tinggi dibandingkan dengan CAPM konvensional, maka model CAPM four-moment merupakan model yang lebih baik dalam mengukur risiko dan return kontrak futures emas.Kata kunci: Kontrak futures emas, return, risiko, CAPM konvensional, CAPM four-momen